华丰股份：坚持专业化国际化不断拓展产品线和应用领域

原标题：华丰股份：坚持专业化国际化 不断拓展产品线和应用领域

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——华丰动力股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

华丰动力股份有限公司董事长、总经理 徐华东先生

华丰动力股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书 王宏霞女士

华丰动力股份有限公司副总经理 王春燕女士

国金证券股份有限公司承销保荐分公司业务董事、保荐代表人 郑文义先生

国金证券股份有限公司承销保荐分公司高级经理、保荐代表人 桂泽龙先生

华丰动力股份有限公司

董事长、总经理徐华东先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：

大家下午好！

欢迎大家参加华丰动力股份有限公司首次公开发行股票网上路演活动。我谨代表华丰股份全体股东、管理层和员工，向关心和支持华丰股份的广大投资者表示热烈的欢迎与衷心的感谢！

华丰股份自成立以来，公司业务已从单一的柴油发动机和智能化发电机组的研发、生产和销售，向上游延伸至柴油发动机核心零部件业务，向下游拓展至通信基站发电机组等电源设施综合运维服务业务，形成互为支撑、协同发展的良好业务模式。近年来，公司的产品线和应用领域不断延伸拓展，核心竞争力进一步增强，盈利水平不断提高。

公司拥有发动机和发电机组领域长期的行业积淀、先进的生产装备、经验丰富的生产管理团队和国际化的服务网络，连续多年获得“中国内燃机行业排头兵企业”，以及“潍坊市智能制造示范企业”称号，并且多次获得客户颁发的“年度质量奖”等荣誉。截至目前，公司已和潍柴动力、中国联通、中集车辆、印度信实集团、缅甸IGT集团等国内外知名企业建立起广泛的合作关系，为公司未来发展打下坚实的基础。

此次发行上市后，华丰股份将迎来新的发展机遇，同时也面临新的挑战。作为公众公司，我们深感责任重大。未来公司将以上市为契机，不断完善公司治理结构，严格按照上市公司要求规范管理，坚持专业化、国际化的发展方向，进一步提高公司的核心竞争力和盈利能力，以良好的成果回报股东，回馈社会。

最后，我诚挚地希望，各位朋友在今天的网上交流活动中多给华丰股份提出宝贵意见和建议。我们也将本着诚信、负责的态度，就大家所关心的问题进行解答和交流。未来，华丰股份将更加努力，以更加优异的经营业绩来回报各位投资者！谢谢大家！

国金证券股份有限公司

承销保荐分公司业务董事、保荐代表人

郑文义先生致辞

尊敬的各位投资者、各位支持和关心华丰股份的网友：

大家下午好！

作为华丰动力股份有限公司首次公开发行股票的保荐人和主承销商，国金证券和华丰股份今天在此共同举办网上路演活动。在此，我谨代表国金证券股份有限公司感谢各位投资者的热情关注。

华丰股份是一家很优秀的企业，多年来一直从事着柴油发动机、核心零部件和智能化发电机组的研发、制造与销售，以及通信基站发电机组等电源设施的综合运维服务，积累了丰富的研发制造经验和工艺优势，凭借优质的产品服务，在国内外获得客户的广泛认可，业务范围覆盖中国、印度、缅甸等地区，并且连续多年获得“中国内燃机行业排头兵企业”等荣誉。

作为华丰股份的保荐人和主承销商，我们深感荣幸。在合作过程中，我们深深体会到华丰股份专业化制造能力和丰富的生产管理经验。此次迈入资本市场，相信华丰股份将会借助资本市场的力量，实现更好更快的发展。

国金证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，持续做好督导工作。我们真诚地希望通过本次网上交流，广大投资者能够更加深入地了解华丰股份，从而发现华丰股份的投资价值和投资机会，共同分享华丰股份发展的丰硕果实。

谢谢大家！

华丰动力股份有限公司

董事、财务总监、董事会秘书王宏霞女士致结束词

各位嘉宾、各位投资者朋友：

大家好！

华丰股份首次公开发行股票网上交流即将结束，非常感谢各位投资者的积极参与。通过这次网上交流和沟通，进一步加深了我们与各位朋友的相互了解，为我们保持长久信任奠定了良好基础。在此，我代表华丰股份，再次感谢广大投资者和社会各界朋友的信任。同时还要感谢为我们提供交流平台的上证路演中心、中国证券网，感谢国金证券及其他中介机构付出的辛勤工作。

通过今天的网上路演，我们就公司的业务发展、财务状况、发展战略、公司治理等方面与各位进行了共同探讨。大家提出了很多非常有价值的意见和建议，我们获益匪浅。回去后我们会认真进行梳理，把朋友们的建议融入到公司的经营管理中。我们会继续努力，创造更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。

我们也深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力，我们将面临更多投资者和社会公众的关注、关心与监督。对此，我们将以本次发行上市为契机，完善公司治理，真实、准确、完整披露信息，把华丰股份打造成一家治理规范、决策科学、市场领先的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值大化。

我真诚地希望，大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系。公司今后也将积极创造条件，保持与广大投资者之间持续、畅通的交流。再次感谢大家！

经营篇

问：公司的主营业务是什么？

徐华东：公司是一家主营业务为柴油发动机、核心零部件和智能化发电机组的研发、制造与销售，以及通信基站发电机组等电源设施的综合运维服务企业。公司主要产品包括中小功率多缸柴油机；柴油发动机核心零部件气缸体、气缸盖、曲轴箱；智能化发电机组主要包括混合能源发电机组，以及静音发电机组、开架式发电机组等。公司的服务类业务主要为运营商及铁塔公司持续提供通信基站的动力设备和其他设备设施的安装调试及综合运维服务。公司的柴油发动机产品专注于非道路领域，广泛应用于农业机械、工程机械、船舶、发电设备和固定动力等领域；核心零部件产品主要应用于重型卡车发动机等领域；发电机组主要应用于移动通信、数据中心电源等领域。

问：公司主要产品的产销情况如何？

王春燕：2017年度、2018年度和2019年度，公司柴油发动机产量分别为14172台、24365台和21688台，销量分别为13602台、24181台和21551台，产销率为95.98%、99.24%和99.37%。

2017年、2018年、2019年，公司重卡发动机核心零部件缸体销量分别为83682件、105365件、144289件，曲轴箱销量分别为83719件、87487件、92532件，产销率都在90%以上。

公司专注印度、缅甸等国家通信领域的发电机组业务和相应的运维服务。2017年、2018年和2019年，公司在印度的CAMC运维基站数量分别为24856个、23309个、21687个；在缅甸的CAMC运维基站数量分别为542个、1148个、1175个。

问：公司的营业收入是多少？

王宏霞：报告期各期，公司主营业务收入分别为76526.96万元、90973.47万元、113652.64万元，逐年稳步上升。公司主营业务收入占营业收入的比例分别为98.94%、97.96%、98.20%，主营业务突出。

问：公司的整体毛利构成是怎样的？

王宏霞：报告期各期，公司主营业务毛利额分别为21399.43万元、22620.32万元、28177.88万元，呈持续增长态势。

报告期各期，公司零部件业务毛利额分别为15887.27万元、16588.51万元、22238.17万元，毛利贡献率分别为74.24%、73.33%、78.92%，公司零部件业务毛利主要来自大功率发动机曲轴箱产品、机体等产品的生产、销售。随着国家对道路机动车辆排放要求的逐步提升，以及对超载超限车辆的治理，中重型卡车的置换需求日益突显，高端、大功率发动机零部件需求增长较快。公司的大功率发动机曲轴箱产品、缸体、缸盖等产品统称为核心零部件，报告期毛利额分别为15655.06万元、16449.16万元、21962.74万元，占总毛利额的比例分别为73.16%、72.72%、77.94%，是公司主要的毛利额贡献业务。

报告期各期，公司通信基站电源等设施的运维服务业务毛利额分别为4034.32万元、5044.63万元、4771.38万元，毛利贡献率分别为18.85%、22.30%、16.93%。公司运维服务业务分布于印度市场和缅甸市场，目前运维服务业务毛利主要来自印度市场。

报告期各期，公司柴油发动机及发电机组业务毛利额分别为1477.84万元、987.18万元、1168.33万元，毛利贡献率分别为6.91%、4.36%、4.15%，毛利额出现波动主要是由于市场需求变化导致产品结构调整等因素所致。

问：请介绍公司在建工程的情况。

王宏霞：2017年末、2018年末、2019年末，公司在建工程余额分别为4980.99万元、788.70万元、3259.84万元。2017年末，公司在建工程余额较大，主要系公司改扩建发动机核心零部件生产线二期所致；2019年末，公司在建工程余额较大，主要系公司新建发动机核心零部件生产线三期所致。

发展篇

问：公司的整体发展战略是什么？

徐华东：结合公司的实际情况和行业发展状况，抓住我国制造强国战略及“一带一路”建设机遇，抓住绿色发展、创新驱动发展战略的有利时机，坚持专业化、国际化的发展方向，坚持柴油发动机与核心零部件、制造与服务两个并行，不断提升公司核心竞争力。

未来3年，公司将利用在柴油发动机及核心零部件、智能化发电机组等产品研发和生产中已取得的协同优势，继续做大做强主业；通过引进先进的生产设备、加大技术开发投入、加强营销服务体系建设、提升公司品牌知名度、完善人才引进制度和企业激励机制等措施，进一步强化公司竞争优势，使公司主营业务收入持续、快速增长；公司将致力于新技术、新产品的研究、开发和推广，“做精”关键核心零部件、“做专”绿色环保发动机和机组、“做广”通信基站运维服务，实现公司的可持续发展。

问：公司拥有哪些竞争优势？

王春燕：公司拥有的竞争优势有：1）专业化的制造能力优势，包括长期的行业积淀、自动化的柔性制造装备、经验丰富的管理团队和技术工人；2）制造和服务协同能力优势；3）专业化运维服务模式优势；4）技术及研发优势；5）客户优势。

问：财务状况的未来发展趋势是怎样的？

王宏霞：报告期内，公司资产负债率先下降后基本保持稳定，偿债能力不断增强。公司流动资产以货币资金、应收账款和存货为主。其中，应收账款账龄基本在1年以内，发生坏账的可能性较低。此外，各期经营活动产生的现金流量均为正，流动资产总体变现能力较强。

目前公司非流动资产主要为固定资产，以房屋建筑物、机器设备为主。本次募集资金投资项目建成后，预计固定资产比重将有提升。长期资产的增加一方面有利于公司提高生产经营效率、进一步降低单位成本，提高盈利能力，另一方面公司可通过资产抵押、融资租赁等形式拓宽融资渠道，优化资本结构。

报告期内，公司负债规模分别为36455.97万元、45406.71万元、51628.53 万元。2017年，公司总负债基本保持稳定，2018年和2019年，随着公司业务的持续增长，负债规模也同步增加。公司的负债主要是公司维持正常生产经营的银行借款及应付账款，公司各期流动负债以应付票据、应付账款为主。目前公司的融资渠道以银行借款为主，难以满足中长期固定资产投资需求，可能会对公司长远发展产生不利影响。因此，公司积极推动股权融资渠道，为业务的可持续增长提供资本保障。

问：作为主承销商，对华丰股份的行业地位和未来发展有何评价？

郑文义：作为主承销商，我对华丰股份的行业地位和市场竞争力充分认同。通过本次公开发行，华丰股份的行业领先地位将更加巩固，核心竞争力进一步提高，盈利能力进一步加强，未来发展将更上一层楼。

行业篇

问：公司所处行业是哪个？

王春燕：根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所从事行业属于“通用设备制造业”（行业代码：C34）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所从事行业属于“C34通用设备制造业”。

问：公司所处行业的发展趋势是怎样的？

王春燕：内燃机行业紧跟下游道路及非道路用移动机械等行业的发展与配套需要，不断呈现体积小、轻量化、大功率等发展趋势。面对日益严峻的能源危机和环保问题，内燃机向低油耗、低排放和高经济性方向发展，未来发动机及零部件的轻量化趋势将日益显现。

通信基站运维市场规模与运营商、铁塔公司通信设施规模的存量密切相关，呈现稳步上升趋势。通信领域能源需求分散、时限严格、服务要求高，能够一体化提供设备、安装调试、运维服务的项目承包商、能源服务公司（ESCO）是行业今后发展的主要方向，运维服务外包已成为趋势。

问：影响行业发展的有利因素有哪些？

王春燕：有利于柴油发动机及零部件行业发展的因素包括：国家产业政策支持；“一带一路”沿线建设给发动机行业带来重要发展机遇；国家基础设施建设及国防装备需求；全球化采购、世界先进制造业向中国等新兴国家转移等，为国内发动机行业提供了新的发展机遇；排放标准提升有利于节能、环保、新型产品市场份额不断扩大。

有利于通信基站运维服务业务发展的因素包括：“一带一路”倡议实施促进沿线国家和地区通信基站运维服务行业的发展；通信行业分工趋于细化，运维服务市场前景广阔。

问：公司在行业内处于怎样的地位？

王春燕：公司及其前身具有近百年柴油发动机的行业积淀，在产品研发、生产制造和性能提升等方面积累了较为丰富的经验，具备一定的技术优势，是业内较早成功开发油电混合及智能化发电机组的企业之一。2017年、2018年和2019年，公司销售重卡发动机缸体、曲轴箱成套（未包含轻量化III系列产品）数量分别为8.37万个、8.75万个和9.17万个，占全国重卡发动机同类零部件产品的比例约为7.49%、7.64%和7.81%。

公司通信基站运维服务主要面向印度和缅甸市场。截至2018年底，印度通信基站约46.12万个、缅甸通信基站约1.58万个。公司2018年服务印度、缅甸通信基站数量分别为2.33万个、0.11万个，占印度和缅甸通信基站运维服务市场的比例分别为5.05%、6.96%。

发行篇

问：本次发行股数是多少？

徐华东：经公司董事会和股东大会审议通过，本次发行拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过2170万股，占发行后总股本比例不低于25%。

问：本次募集资金投资项目有哪些？

徐华东：本次募集资金将全部用于公司主营业务相关项目，募集资金投资项目的实施将进一步提高公司的业务规模和盈利能力。公司本次发行募集资金到位后，将按照项目的轻重缓急顺序依次投入发动机核心零部件智能制造项目、技术中心升级项目、企业信息化建设项目和偿还银行贷款。

问：募集资金运用对公司经营成果会产生什么影响？

徐华东：1）对净资产和每股净资产的影响：募集资金到位后，公司净资产和每股净资产将大幅增加，公司规模和实力增强，从而提升公司后续的持续融资能力和抗风险能力。

2）对资产负债率的影响：募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，资产负债率将有所降低。这将对优化公司财务结构起到积极作用，公司利用财务杠杆融资的能力将进一步提高。本次募集资金项目投入生产后，预计流动资金需求会相应增加，公司可通过贷款来补充流动资金。

3）对净资产收益率和每股收益的影响：由于募集资金难以在短期内产生效益，因此本次发行后公司的每股收益和净资产收益率将会下降。但随着募集资金投资项目的实施和获利，公司的净资产收益率和每股收益将得到有效提升。

4）对盈利能力的影响：本次募集资金投资项目经过公司详细的市场调研，具有良好的市场前景。项目顺利实施后，对于公司的市场开拓、技术提升、生产能力、产品质量都有较大幅度的提高，从而进一步改善公司的产品结构，提高公司的盈利能力。

5）固定资产折旧增加对公司盈利能力的影响：按公司现行的会计政策，本次募集资金投资的三个项目建成后将新增固定资产折旧和无形资产摊销4240.30万元/年。若本次募集资金投资项目能够顺利投产并实现预期收益，上述新增折旧不会对公司盈利能力构成不利影响。

问：公司的发行价和市盈率是否合理？

桂泽龙：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位以及公司未来的成长空间，我们认为公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。

文字整理 姚炯

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